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恒天财富:践行多元化资产配置 金融产品长期均

来源:admin  点击数:  时间:2020-01-21 06:00

  近日,恒天财富发布2020年度投资策略报告。对各类金融产品,恒天财富研究院表示,从中长期表现来看,各类资产均是赚钱的,大部分收益都超过现金,只是各类资产的赚钱效应及运行周期不一。

  展望2020年金融产品配置策略,恒天财富研究院建议,固收类资产持续打底配置,配比适度下调;权益类资产逢低持续增配增强收益;商品类资产适度增配;房地产基金持续标配,关注核心资产和房地产基金;海外资产中性配置,增配收益稳健的私募信贷等另类投资。

  一直以来,中国坚持对外开放原则,资本市场也不例外。外资对于中国市场基础资产认同度较高,A股及债券的净流入较大;外资私募积极发行产品;除了对机构开放,对于国内的投资工具也逐步开放。

  “市场开放速度加快,外资驻入或影响资管格局。”恒天财富研究院认为,随着海外资管不断进入资管行业,相信对处于经济转型攻关期、金融开放深化期、科技驱动加速期、行业改革关键期中国市场会有深远影响,尤其是科技、人才以及服务体系上。

  “随着资管行业变迁,龙头优势凸显。”恒天财富研究院表示,经过多年的发展,资管行业也逐步向成熟迈进,更加接近资管的本质,向主动投资管理能力发力。其中,公募基金向主动管理,头部基金公司权益类资产发展迅速。私募机构,头部效应更为突出。另外,不论公私募还是券商,在未来布局上也倾向多元化、科技化布局。

  随着投资标的的多元化、投资技术的增强,目前市场上策略也相对多元化。就私募而言,前期主要以A股股票多头策略为主,沪港深的开通,私募持仓对于有价值的港股配置有了新的选择;股票多空策略,通过股指期货进行部分风险对冲,产品净值表现更稳健;量化私募的指数增强策略无疑是2019年市场上最耀眼的策略之一,尤其是头部机构,超额收益大多在30%以上。

  恒天财富研究院表示,衍生品的丰富,风险管理真正得以实现,由此也衍生出多种结构的产品,如挂钩类设计等满足不同风险偏好投资者需求。

  考虑到当前债市已经运行至牛末熊初的位置,债券基金整体配置性价比是下降的,但结构上依然有机会。品种上,信用债基配置价值优于利率债,可转债基优于信用债基,二级债基布局价值优于纯债基金;对于流动性要求不高的投资者可锁定信用级别比较高的非标债权产品。

  恒天财富研究院认为,当前依然是对二级股票类产品进行中长期布局的较佳时机。 A股现处于新一轮牛市周期之初,战略配置价值仍在,股票类产品只要在市场阶段低位布局,未来赚钱效应是最强的。

  风险承受能力高的投资者可在股市初期重点布局指数型及指数增强产品;主动管理能力较强的偏股型基金,熊市抗跌牛市也能积极把握,中长期可安心配置;波动承受能力较低的投资者可通过配置优质多策略产品来积极参与二级股票投资;极度厌恶回撤及波动风险的投资者可重点关注风险收益属性类固收的股票中性产品。

  商品类基金与股票、债券资产相关性低,建议适度增配,以降低整个资产波动率。具体品种有两大类.一是黄金基金;二是商品CTA。近期全球经济低迷,国际局势动荡,风险仍在。在此背景下,商品相关的产品配置价值仍在,建议阶段性增配。

  建议增持股权类基金,重点关注新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的投资机会。考虑到股权基金分化大,投资能力层次不齐,流动性有限,建议投资者通过优质股权母基金来间接参与。

  投资机会主要在于两方面,一是核心资产包括一线城市的办公楼和商业地产,二是存量资产的证券化。建议通过房地产股权基金或夹层基金,选择办公楼、商业地产等持有型物业。

  全球低利率环境下建议做好大类资产配置,不建议增配股票多头类资产,建议增配追求绝对回报的另类投资,比如私募信贷策略、私募对冲策略,及关注未来超级趋势的医疗健康领域。

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